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尊敬的陈书记、龚市长，罗塞夫行长，尊敬的各位来宾： 大家好！今天我给大家报告的主题是“全球金融周期：趋势和影响”。 自20世纪90年代以来，全球尤其是美欧发达经济体的资产价格、信贷增长、银行杠杆率以及跨境资本流动等各项金融指标均呈现出明显的共振。在中长期的时间轴上，金融活动呈现出周期波动的特征，自20世纪90年代以来经历了三轮较大的下行期，分别是2000-2002年互联网泡沫破灭、2008-2009年国际金融危机、2022年全球股债汇“三杀”。综合股票、债券、汇率等多种金融指标，构造出反映金融整体状况的金融条件指数，在这三轮下行期都出现了快速大幅收紧。由于美元在国际货币体系中占主导地位，美联储货币政策成为全球金融周期的重要驱动因素。美联储1999-2000年、2004-2006年、2022年以来三轮加息，分别导致了此后的全球金融周期的三轮下行期。 2022年全球股债汇“三杀”，全球股票全年下跌约20%，债券也有两位数的跌幅，跨境资本流动大幅减少，银行信贷标准普遍收紧，呈现出全球金融周期下行期的典型特征。2022年，美国金融条件指数由历史极端低位上升，收紧程度和速度仅次于2008年国际金融危机时，背后原因是美联储“大放大收”的货币政策。 每当美国金融条件收紧时，一些经济基本面比较脆弱、对外部融资依赖度较高的新兴经济体，往往就会面临较大的资本流出、本币贬值、外债偿还压力，甚至爆发金融危机。2022年以来，随着美国金融条件快速收紧，全球金融周期进入下行期，新兴经济体再度面临本币贬值等压力。2021年5月至2022年9月，美元指数由89升至114，升幅高达28%，与2014年中至2017年初美元指数升幅相当。同期摩根大通新兴市场货币指数下跌17%，跌幅显著小于2014年中至2017年初的29%。 本轮新兴经济体货币贬值幅度相对较小，主要有三方面原因。一是新兴经济体外汇储备持续增长，应对资本流出的缓冲垫更厚。二是许多新兴经济体央行抢在美联储之前启动加息周期，赢得了主动。三是商品出口型新兴经济体受到全球大宗商品价格上涨提振。虽然本轮金融周期下行对新兴经济体的影响弱于历史上的几次，但一些经济实力偏弱、外部融资依赖度高的新兴经济体，仍然面临较大的偿债压力。 近年来，中国的金融周期则相对稳健。2020年以来，10年期国债到期收益率在2.4%-3.4%之间窄幅波动，最高与最低点的极差不到100个基点，显著低于美国同期近400个基点。中国社会融资规模则保持10%左右的增速。中国金融周期相对稳健背后的原因，是中国长期坚持稳健的货币政策。中国货币政策坚持以我为主，坚持跨周期和内外平衡的导向，不跟随美联储“大放大收”，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。 中国稳健的金融周期为经济和金融市场运行提供了适宜的环境。市场流动性保持合理充裕，为实体经济提供充足稳定的融资。信贷脉冲是刻画金融周期变化的重要指标，反映了金融周期的边际变化方向。以新增信贷占国内生产总值（GDP）比重的边际变化衡量，2023年以来中国的信贷脉冲转正上行，显示信贷对经济的支持作用正在增强。2023年初以来，对于中国经济增速的预测总体是上修的。国际货币基金组织（IMF）将今年中国经济增长预测由4.4%上调至5.2%。两天前，世界银行刚刚将今年中国经济增长预测由4.3%上调至5.6%。 人民币资产具有竞争力的真实利率，为我国贸易投资伙伴持有的人民币提供了良好的保值能力。以2年期国债收益率减去核心居民消费价格指数（CPI）衡量，中国的真实利率处于1.7%左右，与大幅加息后的美国真实利率相当，显著高于德国、日本等发达经济体。在全球高通胀背景下，人民币债券的投资组合分散化价值凸显。2022年以来，发达国家政府债与股票都出现了明显下跌，股债收益的相关性由负转正，债券对冲股票的分散化价值显著降低；新兴市场债券作为风险资产，与全球股票收益的相关性始终较高；中国债券与全球股票收益的相关系数则保持在负值区间，具有较好的投资组合分散化价值。 2023年以来，我国外汇市场运行总体平稳，跨境资金流动由年初较高顺差趋向基本平衡，外汇储备稳中有升，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。4月中旬以来，受内外部多种因素影响，尤其是美元指数在美国债务上限问题、中小银行风险问题推升避险情绪、美联储加息预期有所升温的推动下走强，叠加国内经济恢复基础尚不稳固，人民币汇率出现了一些波动，但我国外汇市场运行总体平稳，汇率预期和跨境资金流动保持相对稳定。向前看，中国经济运行总体保持稳中上行的态势，而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时，随着美联储加息周期接近尾声，美元走强较难持续，外溢影响有望减弱。总体看，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。 经过多年的改革发展，近年来我国外汇市场运行逐渐呈现出新的特征：市场运行呈现较强的韧性，市场主体更加成熟，交易行为更加理性，汇率避险工具更多运用，以及人民币跨境使用水平的大幅提升，也大幅压缩了汇率风险敞口。而且外汇市场监管者面对市场的变化时，也更加从容、更加淡定、更加成熟。多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。 最后，预祝本届陆家嘴论坛圆满成功，谢谢大家！ 2023-06-09/fujian/2023/0609/2038.html
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近日，内江市中心支局积极深化2023年跨境投融资外汇服务深化年活动，用好用活“三举措”，推动工行内江分行为辖内某小微企业成功办理1笔零成本购汇期权组合业务。一是督导对标对表。及时组织辖内涉外银行召开汇率避险等重点工作情况通报会，用数据“说话”督导各银行对标对表找差距，立足自身增举措，切实提升服务意识和能力。二是引导主动作为。主动收集辖区进出口实绩企业名单并转发银行，引导银行按图索骥下“深水”，收集多方信息逐户开展需求预判，量身订制个性化汇率避险服务方案，整合内部资源上门精准对接。三是指导个性服务。根据企业开展状况，及时组织汇银企三方座谈，有针对性地运用汇市分析研判、正反案例比较、明细账匡算等方式，引导企业聚焦主业提前锁定订单利润，确保企业稳健经营。 2023-07-21/sichuan/2023/0721/2269.html
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2023年7月20日，中国人民银行党委书记、国家外汇局局长潘功胜会见由香港金管局总裁余伟文率领的香港银行公会代表团。双方就支持和巩固香港国际金融中心地位、加强两地金融合作进行了交流。中国人民银行副行长宣昌能、国家外汇局副局长陆磊参加会见。会前，潘功胜与余伟文进行了双边会谈，就共同关心的经济金融议题交换意见。（完） 2023-07-20/safe/2023/0720/22959.html
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2023-07-21https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202307/content_6893293.htm
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2023-07-19https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202307/content_6892793.htm
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近日，外汇局海南省分局副局长谢端纯一行赴澄迈县，以实地走访和政企座谈的形式开展外汇业务情况调研，深入了解外汇便利化政策落实情况。 调研组实地走访了澄迈县某水产食品有限公司，并在澄迈县老城科技新城与6家涉外贸易企业座谈交流。深入了解企业应用贸易外汇便利化试点政策情况及汇率风险管理现状、问题和需求，并回应企业有关外汇服务的诉求。 调研组指出，外汇局要指导外汇经办银行强化政策传导，提高企业对海南自贸港支持跨境贸易的各项便利化措施的认识，引导涉外企业用好、用足、用活现有优惠政策，支持涉外企业发展壮大，确保外汇政策落地见效，为海南自贸港全方位高水平对外开放发展提供有力的金融外汇支持。 2023-06-21/hainan/2023/0616/1817.html
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近日，外汇局儋州市中心支局联合儋州市税务局、洋浦投资促进局举办儋州洋浦第三期“政企连心红映儋洋”党建品牌创建暨企业服务日活动，让客商“进门前后”都能够全面、清晰、系统了解自贸港政策体系，感受儋州洋浦政务服务热情。 活动日当天，外汇局儋州市中心支局向客商解读洋浦跨境贸易投资高水平开放试点政策，通过相关案例详细介绍了政策涵盖的9项资本项目开放措施与4项经常项目便利化措施，增进企业对试点政策的理解，有效助力自贸港金融政策的落地实施。 下一步，外汇局儋州市中心支局还将联合相关部门，丰富宣传形式，加大对跨境贸易投资高水平开放试点政策的宣传力度，推动试点政策落地落实落细。 2023-07-05/hainan/2023/0630/1822.html
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间接申报中关于转让信用证和代开信用证业务的申报。 根据《国家外汇管理局关于印发〈通过银行进行国际收支统计申报业务指引（2023年版）〉的通知》（汇发〔2023〕10号），对于可转让信用证，由转让人全额收取货款后再向受让人划拨的，应由转让人进行间接申报；由银行直接将款项分别划入转让人和受让人账户的，应由转让人和受让人分别进行间接申报，具体应申报在“1-货物贸易”相应项下。对于境内银行（A）委托境内银行（B）对外开立信用证的情况，申报主体应当在代理开证行（B）对外支付信用证款项时，通过其原始经办行（A）进行间接申报。 2023-07-21/tianjin/2023/0721/2229.html
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国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年6月末，我国外汇储备规模为31930亿美元，较5月末上升165亿美元，升幅为0.52%。 2023年6月，受主要经济体货币政策及预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济回升向好态势明显，高质量发展稳步推进，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 2023-07-12/hunan/2023/0712/2274.html
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As shown in the statistics of the State Administration of Foreign Exchange (SAFE), in June 2023, the amount of foreign exchange settlement and sales by banks was RMB 1431.6 billion and RMB 1372.7 billion, respectively. During January to June 2023, the accumulative amount of foreign exchange settlement and sales by banks was RMB 7848.2 billion and RMB 7833.8 billion, respectively. In the US dollar terms, in June 2023, the amount of foreign exchange settlement and sales by banks was USD 200.3 billion and USD 192.0 billion, respectively. During January to June 2023, the accumulative amount of foreign exchange settlement and sales by banks was USD 1132.5 billion and USD 1130.7 billion, respectively. In June 2023, the amount of cross-border receipts and payments by non-banking sectors was RMB 3863.5 billion and RMB 3777.9 billion, respectively. During January to June 2023, the accumulative amount of cross-border receipts and payments by non-banking sectors was RMB 20974.6 billion and RMB 20652.6 billion, respectively. In the US dollar terms, in June 2023, the amount of cross-border receipts and payments by non-banking sectors was USD 540.4 billion and USD 528.4 billion, respectively. During January to June 2023, the accumulative amount of cross-border receipts and payments by non-banking sectors was USD 3025.9 billion and USD 2979.2 billion, respectively. Addendum: Glossary and relevant definitions Balance of payments (BOP) refers to all economic transactions between residents and non-residents. Foreign exchange settlement and sales by banks refers to settlement and sale transaction that bank executes for customers and for the banks themselves, including statistic data on settlements of forward contracts for foreign exchange settlement and sales and the exercises of option, and excluding the transactions in the interbank foreign exchange market. The statistic reporting date of Foreign exchange settlement and sales by banks should be the trade day of the Foreign exchange settlement and sales transaction. By definition, foreign exchange settlement means that foreign exchange holders sell foreign exchange to banks, and foreign exchange sales means that banks sell foreign exchange to foreign exchange buyers. The newly signed contract amount of forward foreign exchange settlement and sales refers to the binding forward contract between a bank and its client that predetermines foreign exchange currency, amount, exchange rate and tenor which to be executed upon maturity. The unwind amount of forward foreign exchange settlement and sales refers to, where client is unable to perform the original forward contract due to change in its real demand, client to fully or partially close its forward position by executing another deal with opposite direction to the original contract. The rolling amount of forward foreign exchange settlement and sales refers to client to adjust the settlement date of original contract due to change in its real demand. The outstanding amount of forward foreign exchange settlement and sales by the end of the current period refers to the total amount of forward contracts accumulated from all non-matured forward contracts with client. The net Delta exposure of outstanding options refers to the implied foreign exchange spot risk exposure from outstanding option contracts that bank executed with client. The cross-border receipts and payments by non-banking sectors refers to the receipts and payments between domestic non-banking sectors (including institutional and individual residents) and non-residents through domestic banks, excluding receipts and payments in cash. In particular, the statistics includes cross-border receipts and payments between non-banking sectors and non-residents through domestic banks (including RMB and foreign currency), and domestic receipts and payments between non-banking sectors and non-residents through domestic banks (temporarily excluding domestic receipts and payments in RMB between individual residents and non-resident individuals). Data are collected when customers conduct receipts and payments with non-resident counterparties at domestic banks. Specifically, the receipts refer to the capital of non-banking sectors received from non-residents via domestic banks; the payments refer to the capital of non-banking sectors paid to non-residents via domestic banks. 2023-07-21/en/2023/0721/2101.html